2025年8月14日——全球数字金融带领公司联想集团（HKSE：992）（ADR：LNVGY）发布截至2025年6月30日的2025/26财年第一季度业绩：当季营收同比增加22%至1362亿元人民币，创下历史同期新高；非香港财务汇报准则下净利润同比增加22%，达28.16亿元人民币，盈利实力显著增强，赢得新财年“开门红”的强劲起势。

联想也兑现了治理层在上一季的承诺：面对复杂地缘政治环境挑战，联想集团将凭借ODM+端到端运作，另有“全球资产、本地交付”的独特形式，“角逐力不降、行当份额不掉、盈利不减”。

不但如此，在全球AI竞赛正如火如荼的行当环境中，联想集团三大主营业务集团均把握住了AI所带来的结构性增加机遇，加速迈进“价值兑现期”：IDG智能设备业务集团达成营收973亿元人民币，同比增加17.8%，其中PC业务更是创下15个季度以来最快增速；ISG基本设施方案业务集团营收达成35.8%的强劲增加；SSG方案业务业务集团收益增加19.8%再革新高，运作利润率达22.2%，核心利润引擎位置进一步稳固。

得益于多元化增加引擎持久加速，联想集团本财季非PC业务营收占比进一步提升至47%，驱动集团增加结构更趋均衡的与此同时，也为公司混合式AI的纵深布局给予了坚实的业务基本。这也意味着，联想正加速撬动“AI+终端”这一大飞轮的转动，以PC为支点，带动IDG、ISG、SSG多业务协同增加，构成从个人智能到公司智能的正向飞轮效应。

以上种种的背后，不但起源于联想集团对行当需求的精准把握，更体现了其战略前瞻性与超强实施力。眼下，“超级智能”正变成全球科技巨头竞相押注的新风口，这与联想集团早在两年前即提出的“混合式AI”战略，另有今年初率先发布的“超级智能体”矩阵不谋而合。与此与此同时，本季度联想集团持久加码革新投入，研发费用同比增加超10%，为集团在混合式AI时代的长期角逐力奠定了坚实基本。

个人智能领域，联想持久巩固在全球AI PC行当的带领位置，并在我国推出搭载“天禧”个人超级智能体的AI PC产品，强化了端侧推理、高能效与隐私维护等差异化长处。汇报期内，联想的AI PC出货量占整体PC出货量超出30%，我国行当具备五大特征的AI PC出货量占比已达笔记本总出货量的27%，“天禧”个人超级智能体的顾客活跃度显著提升，WAU（每周活跃顾客比例）平均值达40%。联想也正加速推进构建统一AI入口，探索跨终端、跨生态的智能感受新范式。

公司智能领域，联想集团正在构建以混合云系统、智能体治理系统和产业垂直办理方案库为核心的全栈AI产品体系，助力顾客加速部署公司级智能体。继在我国率先发布“乐享”公司超级智能体后，联想正在构建人工智能模型工厂，研发智能体系统，以推进联想混合式人工智能长处集的全面落地。汇报期内，联想集团AI基本设施业务营收同比增加155%。

“凭借兼具韧性与灵活性的供应链形式和卓越运作，咱们克服了因关税波动和其它政经环境带来的重重挑战，营收和盈利双双大幅提升，业绩创下第一财季的历史新高，兑现了咱们保持角逐长处、持久增加的承诺，达成了新财年的开门红！”联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，“展望将来，咱们将持久坚定实施混合式人工智能战略，推进人工智能普惠的愿景，在个人智能与公司智能产品/方案领域持久革新，持久增强运作角逐力，达成可持久的增加与盈利提升。”

需求注意的是，若按香港财务汇报准则计算，联想集团本财季净利同比增108%，达36.6亿元人民币。这首要是受股价波动作用带来的认股权证公允价值变动，进而引发的非现金性质账面收益。集团治理层觉得，非香港财务汇报准则计量能够更清晰地反馈集团的核心运作体现和运作质量。因为认股权证公允值变动的作用预计将持久至2027/2028财年末，公司期望行当更多重视集团在非香港财务汇报准则下的公司实际运作业绩。

业绩亮点：

﹒营收达1362亿元人民币，同比增加22%，创第一财季历史新高；

﹒非香港财务汇报准则净利润同比大增22%，香港财务汇报准则下净利润翻番；

﹒IDG智能设备业务集团营收同比增加17.8%，PC行当份额达24.6%创历史新高；

﹒ISG基本设施方案业务集团营收增加35.8%，AI基本设施业务营收同比翻番；

﹒SSG方案业务业务集团营收同比增加19.8%再革新高，运作利润率超22%；

﹒非PC业务营收占比升至47%，业务结构持久优化；

﹒研发投入达成超10%的双位数增加，进一步促进个人智能与公司智能革新。

IDG：单季营收近千亿元，AI PC加速渗透

当前，全球PC行当正在经验超预计的复苏。依据IDC数字，2025年第二季度全球PC出货量同比增加6.5%，达成6840万台；Canalys则指出，受Windows 11换机需求带动，出货同比增幅达成7.4%。其中，我国行当在经验11个季度收缩后达成回暖，Q2出货量同比增加10%。将来一段时间，商用设备更新与系统换代将持久构成行当支撑，花费行当也有望于明年迎来回升。

在此背景下，联想集团IDG业务达成营收17.8%的同比强劲增加，达成973亿元人民币。其中，PC业务持久跑赢大市，以24.6%的行当份额稳居全球第一，相较第二名扩展了3.9个百分点，并以超20%的同比提升创下15个季度以来的最快增速，包含我国行当在内的全体大区整体超出双位数增加。

需求注意的是，AI PC持久变成产业增加驱动力。机构数字表明，2025年AI PC出货量预计同比增加77%，并有望在2027年达成PC总出货量的70%。IDG在本季度亦进一步加快AI PC落地。本季度内，联想我国行当具备“五大AI特性”的AI PC出货量占比已达笔记本总出货量的27%；全球行当中，联想在AI PC领域持久获取进展，AI PC出货量已占整体PC出货量30%以上，Windows AI PC的行当份额有望超越整体Windows PC行当份额，并稳居全球Windows AI PC行当第一。

与此与此同时，AI终端热潮的驱动，让全球智能手机产业逆势企稳。依据IDC数字，尽管需求疲软、地缘波动仍存，2025年第二季度全球智能手机出货量同比增加1%，具有AI功能的设备显著提振了花费热情。Counterpoint数字则表明，二季度全球智能手机营收首次突破1000亿美元，平均售价达历史同期新高。

联想智能手机业务亦延续上一财年的增加势头，本季度达成营收同比双位数增加，海外行当份额再革新高。旗下摩托罗拉品牌持久发力，稳居海外折叠屏细分行当第一，行当份额超50%，在AI、产品、运作多轮驱动下，进一步巩固其高端行当位置。

面向将来，联想将持久推进“一体多端”布局，以智能体原生终端设备为入口打造个性化人工智能感受。公司正在加速构建跨设备、跨操作系统、“端-边-云”协同的统一系统，打通覆盖PC、手机与平板等多种终端形态的个人知识库与应用场景，促进构成统一AI入口与以人为本的个性化感受闭环。

ISG：聚焦混合式AI红利期，AI基本设施营收翻倍

伴随AI落地的持久演进，全球AI基本设施需求延续高增加动向。据产业机构测算，2025年全球业务器行当预计同比增加44.6%，其中美国和我国行当将分别增加59.7%与39.5%；GPU业务器同比增加更达46.7%。领先科技公司如谷歌、Meta相继上调资本开支预算，进一步释放产业需求韧性。

面对技术路径多元化与需求结构迅速演进，联想凭借全球化、技术中立的定位，具备在复杂环境下稳健捕捉AI基本设施增加机遇的实力。财报表明，在云基本设施（CSP）与公司基本设施（E/SMB）并行进展的双轨战略带动下，ISG本季度营收同比大增36%，展现出强劲增加动能。

尤其值得重视的是，本季度AI基本设施业务保持突发式增加，营收同比增加155%，订单储备体现同样强劲，领先产业的液冷技术方案亦达成近30%的收益增加。在我国行当，ISG保持了超高速增加与盈利实力改善，营收同比增加76%，运作利润率同比提升3个百分点。

展望将来，联想将持久坚定推进人工智能基本设施的产品研发及行当投入，并持久提升公司级基本设施的综合角逐力。伴随公司智能化转型的加速普及，行当对兼具高性能与灵活部署实力的混合式AI基本设施需求持久上升。借助稳健的双轨战略、领先的技术积累另有全球顾客基本，ISG业务将在中长期达成可持久增加与盈利实力的持久改善。

SSG：营收同比增加20%创历史新高，高附加值业务占比近六成

公司数字化、智能化转型持久推进，推升了全球IT业务行当。Gartner预测，2025年全球IT业务行当将达成4.6%的增加，2024至2027年间的复合增加率（CAGR）有望达成7.8%。AI驱动的业务升级需求持久释放，超出92%的公司计划在三年内加大AI业务投入。

就此，本季度SSG再度达成高质量增加，营收同比提升19.8%至163亿元，创下历史新高；运作利润率达成22.2%，同比提升1.2个百分点，持久稳居集团核心利润引擎之位。凭借覆盖设备、基本设施与垂直产业的全生命周期业务体系，与“超越硬件”的办理方案组合，SSG持久拓展可业务行当，从而构筑更具韧性的增加曲线。

其中，支撑业务收益达成双位数增加，同比提升12.2%，经过高端化产品组合稳住顾客黏性。更具高附加值的运维业务业务及工程与办理方案业务收益更为亮眼，分别大幅增加36%和18.3%，合计在SSG整体营收中的占对比去年同期提升了约3个百分点，已接近60%。

此外，DaaS（设备即业务）变成本季度增加与利润核心引擎，提前锁定顾客对灵活aaS（即业务）形式的需求；TruScale IaaS更是达成同比超200%的超高速增加。人工智能办理方案进展势头强劲，在制造业和供应链领域尤其体现突出。

展望将来，SSG将持久在混合式人工智能长处集的架构下健全实力，强化核心角逐力。SSG将聚焦数字化办公办理方案、混合云与可持久进展等程度建筑模块或通用办理方案，深化面向顾客关键场景的技术积累与交付实力。与此同时，在垂直领域，SSG将打造更多简单、高效、可扩展的AI办理方案，以吻合顾客的迫切需求，充分释放联想混合式人工智能长处集的潜能。

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