健合集团发布2025年中期业绩

8月26日，致力变成全球高端营养及健康产业带领者——健合（H&H）国际控股有限公司（股份代号：1112.HK，以下简称“健合集团”），正式发布2025年中期业绩。

截至2025年6月30日止六个月，健合集团营收同比增加5.2%至人民币70.2亿元。我国行当为集团营收的最大贡献者，增加达8.7%，占集团总收益的70.3%。

健合集团致力于给予全家庭营养健康产品与业务，三大业务单元全面增加，维持稳健盈利程度，经调节EBITDA利润率为15.7%，经调节可比纯利同比增加4.6%，持久维持健康的运作现金流转化。

营养补充品为集团收益的最大贡献者。成人营养及护理用品（ANC）、婴幼儿营养及护理用品（BNC）、宠物营养及护理用品（PNC）三大业务中的营养补充品系列¹占集团总收益的65.6%，其中维生素、草本及矿物补充剂另有宠物补充品分别达成5.8%及14.3%的收益同比增加。

聚焦长期策略，核心行当稳固领先位置，扩张行当持久强劲增加。上半年，ANC业务同比增加5.9%，我国行当增加13.1%，Swisse斯维诗在我国内地、澳洲整体维生素、草本及矿物补充剂（VHMS）行当排名No.1，Swisse斯维诗在扩张行当体现亮眼，达成同比增加38.7%。BNC业务同比增加2.9%，我国内地婴幼儿配方奶粉销售额增加10.0%，合生元超高端奶粉行当份额创历史新高。PNC业务同比增加8.6%，Zesty Paws快乐一爪同比增加13.4%，Solid Gold素力高于我国内地销售额增加17.5%。

集团持久优化资本结构与财务韧性。上半年完成对2026年到期的2.97亿美元优先票据的再融资，延长债务期限并减少整体融资成本2。截至6月30日，集团现金储备为人民币18.3亿元，以支撑集团稳健长远进展。

ANC：Swisse我国行当革新品类驱动增加，澳新行当稳居No.1，扩张行当强劲增加

ANC（成人营养与护理用品业务）营收达34.4亿元，同比增加5.9%。Swisse斯维诗我国行当达成同比增加13.1%，占集团ANC销售额的70.0%。Swisse斯维诗在我国内地整体VHMS行当排名升至No.13。618购物节期间，Swisse斯维诗持久在天猫、京东、抖音、唯品会等系统稳居营养补充品类No.14，进一步巩固Swisse斯维诗在我国内地线上VHMS行当No.15位置。

Swisse斯维诗持久深化“Swisse Mega Brand”品牌战略矩阵，旗下超高端细胞级营养品牌Swisse PLUS和针对儿童健康需求品牌Little Swisse持久增加，精准覆盖不同年龄层与细分健康需求。其中，伴随人口老龄化驱动革新抗衰老办理方案需求迅速提升，Swisse PLUS凭借在抗衰老品类的领先长处获取重大突破，进一步释放结构性增加潜能。

2025年，Swisse斯维诗开启品牌升级行动，以“内在有底气，天然斯维诗”理念增强品类教育，品牌力进一步提升。上半年，Swisse斯维诗推出高纯鱼油+辅酶Q10新品， 获IFOS授予“全链卓越认证鱼油”奖项，以高端优质产品吻合花费者进阶健康需求，举办“临床营养与心血管健康国际会议”，以科研成果驱动营养健康前沿探索。与此同时，携手Swisse斯维诗普通食品全球代言人迪丽热巴、Swisse斯维诗普通食品代言人秦岚，持久聚焦新时代花费者重视内在自我感受、自我健康投入和自我成长的核心诉求，传递“营养、运动、正念”健康生存方法，进一步沟通花费者，提升花费者健康感受与品牌粘性，持久彰显品牌引领实力。

澳新行当持久稳居No.16，澳新本地行当稳健同比增加达6.2%。因为出口销售因公司代购下滑而呈现预计性回落，澳新行当整体同比呈双位数下跌。澳新本地行当增加动力首要来自新品发布（如Swisse Magnesium Glycinate、Little Swisse儿童软糖等）、全新“Here Life Come”品牌行动另有高端化和革新产品组合的持久推进，进一步巩固了Swisse斯维诗在澳新本地行当上的领先位置。

Swisse斯维诗稳步推进国际化布局。经过革新产品组合和渠道布局，扩张行当达成同比增加38.7%，其中亚洲扩张行当，包含我国香港、泰国、马来西亚、新加坡、印度及中东等行当强劲同比增加71.7%。Swisse斯维诗在新加坡的美容维生素、草本及矿物补充剂、肝脏保健及男性健康行当排名No.17，另有在意大利的美容维生素、草本及矿物补充剂行当排名No.28。

BNC：合生元深耕渠道布局，超高端奶粉行当份额革新高

BNC（婴幼儿营养与护理业务）营收达25.0亿元，同比增加2.9%。伴随合生元顺利完成新国标过渡，业务重拾升轨，凭借持久推进新手妈妈教育、强化电商与母婴渠道，另有深化超高端奶粉品类战略布局，BNC营收整体稳健增加。其中，我国内地婴幼儿配方奶粉销售额同比增加10.0%，远超同期整体婴幼儿配方奶粉行当0.2%的零售增幅9。合生元在超高端婴幼儿配方奶粉行当份额持久增加，由12.9%提升至15.9%10，创下历史新高。

合生元敏锐捕捉行当动向，倡导“宝宝强大，自在当妈”的科学育儿理念，围绕新手妈妈教育增强花费者连接。在618购物节期间，合生元于电商系统热度显著攀升，一段和二段产品成交额同比增加103%。在线下，合生元联合全国头部母婴渠道顾客开启“宝贝节”，首届上演2263场春“疯”派对亲子行动，有效触达花费者并深化渠道粘性。此外，4月推出的“合生元大灌篮儿童奶粉”精准切入3-12岁儿童成长需求，拓展品类新机遇。

合生元以强大产品力保持我国内地婴童益生菌行当的领先位置11。受药房渠道客流量持久疲弱的作用，整体销售额有所下跌。但婴幼儿益生菌及营养补充品业务展现韧性，在电商及婴幼儿专卖渠道达成低单位数增加。合生元持久以科研和革新驱动产品升级，推出超金菌益生菌、小鼻舒益生菌、小金盾乳铁蛋白等新品，进一步健全益生菌产品矩阵，巩固我国内地婴童益生菌行当的领先长处。

PNC：持久推进全球行当布局，宠物营养补充品延续增加势头

PNC（宠物营养与护理用品业务）营收达10.8亿元，同比增加8.6%。因为我国内地、北美及其他扩张行当的人口结构变动、宠物数量稳步增加，另有宠物营养产品高端化和宠物人性化动向的持久进展，一同促进业务保持优秀增加势头。其中，高端宠物补充品类别达成同比增加14.3%，进一步凸显集团在产品组合与行当布局上的领先长处。在我国行当，Solid Gold素力高胜利健全渠道优化及产品组合高端化调节，PNC我国行当同比增加达17.5%。Solid Gold素力高在我国行当精准布局细分领域，于2月，Solid Gold素力高免疫双拼粮进驻山姆会员店，变成山姆渠道唯一一款聚焦初老猫咪的猫粮产品。此外，Solid Gold素力高于7月重磅发布首款洁齿产品——Solid Gold素力高冻干洁齿棒，在天猫、京东、抖音三大核心渠道全面上线。

北美行当稳健同比增加4.6%。Zesty Paws快乐一爪在亚马逊、Chewy线上渠道另有沃尔玛、PetSmart、Petco、Tractor Supply、Target、山姆会员店、CVS及Menards等首要零售商持久胜利。Zesty Paws快乐一爪在北美保持同比增加12.8%，稳居美国最受认可的宠物补充品品牌之一。Solid Gold素力高将持久开展渠道优化及产品组合高端化战略转型。截至 2025年6月30日，Zesty Paws快乐一爪及Solid Gold素力高已分别覆盖全美超出20,000家及4,800家门店。

PNC持久扩张英国、欧洲、亚洲及澳新等行当布局，促进全球化战略落地，进一步放大集团在高端宠物营养领域的核心实力。

展望将来：巩固全家庭营养健康战略，加速营养补充品增加

健合集团将持久加大科学革新投入，促进全家庭营养健康战略落地，以科学实证为基本构建差异化长处，带动品类进展，精准回应不同人群的营养需求，稳固行当位置，持久守护全球家庭的营养与健康。

ANC领域，集团将以我国内地与扩张行当为增加引擎。在我国内地，Swisse斯维诗将经过产品革新与线上渠道布局，进一步巩固其在整体VHMS行当的产业领先位置；澳新本地行当预计维持稳健增加。与此同时，集团还将借鉴新加坡和我国香港行当的胜利经验与有效策略，持久扩张东南亚、印度、中东及意大利等行当。

BNC领域，依托电商与母婴渠道的营销经验、较大阶段婴幼儿配方奶粉转化的持久推进另有新国标过渡完成，预计2025年下半年婴幼儿配方奶粉销售额将稳步增加。伴随行当位置持久巩固，新手妈妈教育将持久当做合生元核心策略。

PNC领域，该业务将延续当前增加态势。Zesty Paws快乐一爪将持久实施全渠道战略与品类革新，保持在北美及扩张行当的增加；与此同时，受渠道优化与产品组合高端化战略转型的作用，Solid Gold在北美的销售额预计有所下跌。在我国内地，Solid Gold素力高将聚焦高端宠物食品与补充品，并增强跨境电商布局，保持增加动向。

健合集团首席实施官及我国区CEO李凤婷女士表示：“尽管面对持久外部挑战，咱们依然致力保持充裕流动资金，与此同时推进去杠杆化，支撑将来增加。咱们将持久促进高端维生素、草本及矿物补充剂另有宠物补充品的增加，加速进展三大业务，并维持稳健的盈利程度，向变成全球高端营养与健康产业带领者目的持久迈进。”

1营养补充品指Swisse 维生素、草本及矿物补充剂产品另有Solid Gold及Zesty Paws宠物补充品、Biostime益生菌补充品及Biostime婴幼儿产品。

2不包含就要约收购及提早赎回于二零二六年到期的优先票据所支付的一次性溢价另有相干未摊销买卖成本的非现金撇销。

3依据独立探讨公司Kantar Worldpanel所编制截至二零二五年六月三十日止过往十二个月按品牌划分的探讨统计。

4依据天猫统计数字，Swisse海外旗舰店于二零二五年五月二十日至六月十八日期间位列天猫保健食品／膳食补充品类别销售额第一名。依据京东统计数字，Swisse于二零二五年五月十三日下午八时正至六月十八日午夜期间位列京东健康营养保健类别产品成交总金额第一名。依据抖音统计数字，Swisse于二零二五年五月十三日至六月十八日期间位列海外膳食补充品类别销售额第一名。依据唯品会统计数字，Swisse于二零二五年五月十七日至六月十八日期间位列营养补充品类别销售额第一名。

5依据独立数字供应商Early Data的探讨统计，截至二零二五年六月三十日止过往十二个月的行当份额数字。

6依据独立探讨公司艾昆纬（IQVIA）的探讨统计，截至二零二五年六月三十日止过往六个月的行当份额数字。

7依据独立探讨公司尼尔森的探讨统计，截至二零二五年六月三十日止过往十二个月的行当份额数字。 

8依据独立探讨公司艾美仕艾昆纬（IMS IQVIA）的探讨统计，截至二零二五年六月三十日止过往十二个月的行当份额数字。

9依据独立探讨公司尼尔森的探讨统计，截至二零二五年六月三十日止过往六个月的行当份额数字。 

10依据独立探讨公司尼尔森的探讨统计，截至二零二五年六月三十日止过往六个月的行当份额数字。 

11依据独立探讨公司Kantar Consumer Panel 的探讨统计，截至二零二五年六月三十日止过往十二个月的行当份额数字。